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评《2012年股市十大猜想》
陈宣章
元月5日《新闻晨报》《赢家》《股市盘点·展望》发表陈重博的大块文章《2012年股市十大猜想》。读后感想多多，在此抛砖引玉。
1.文中首句：“已经过去的2011年，是‘大小非’的牛市，机构及散户投资者的熊市。”
差也！‘大小非’和机构投资者是穿一条裤子的，尤其是基金。机构在熊市中照样可以赢钱，但是股民和基民却不能。所以熊市中，只有散户投资者倒霉。
2.“猜想”常常用在数学领域，有亟待证明的真理，例如：哥德巴赫猜想等等。有一些已经被证明的定理，曾经是“猜想”；也有后来被证明是错误的“猜想”。陈重博的“猜想”“准，或者不准，你说了不算，我说了也不算。”猜谜语总是只有一个谜底。陈重博的“猜想”算什么呢？
3.“猜想一：国际版推出”。陈重博说：“这也是导致2011年A股市场‘熊冠全球’的重要原因之一。”文章中陈重博好像反对国际版推出。但是对于监管层来说，这好像是“板上钉钉”的决策。A股市场“用21年的时间走完了西方国家几百年的道路。”这比五八年大跃进还要“激进”。人们应该记得：当年挥舞“国八条”一意孤行导致大盘跌破1000点时，监管层是怎么样的固执？而今，股市中已有900多只公募基金，掌握资金2.19亿万（实际上，2007年末公募基金的规模甚至达到了3.27万亿元）。这些受监管层“窗口指导”统一行动，拿着固定高额年薪的基金经理，只会大大增加监管层的固执，而难以放弃国际版推出的“既定方针”。
4.“猜想二：养老金入市”。这是管理层2011年发出的声音，但是，实施有难度。目前养老金有2万亿，住房公积金有2.1万亿。陈重博说：“如果这部分资金能够入市，无疑将给A股带来巨大的增量资金。”
首先，股市涨跌取决于“3000-5000个机构操盘手操纵股市”，（2009年9月5日21:05，CCTV-2（中国财经报道）《中国股市黑色记忆》说得好：“机构主导导致暴跌。”“一帮人决定市场，与基本面无关。”）增量资金推动股市只是烟幕。“2000年沪指冲2000点。”这是管理层的方针，结果就是达到目的，而且冲到2245点。当时的方法：基金拉高股价，管理层用配售新股来弥补基金的亏损。
现在股市跌跌不休，是因为散户总是想“抄底”。而基金是：只要有散户“抄底”，它就必然打压，产生更低。股市涨跌与增量资金绝然无关。2011年发行的新基金212只，创下历年新高，远超2010年成立154只新基金的纪录。2011年新基金募资总额为2401.99亿元，这不是增量资金吗？为什么公司仍然跌跌不休呢？新基金建仓必须由老基金（同一基金公司）打压，在更低位买进。这也是一方面狂发新基金，一方面大盘狂跌创新低的原因。
如果4.1万亿养老金和住房公积金入市，他们到股市里来当雷锋的吗？不是，也是来抢钱的。到时候，散户一样倒霉。
5.“猜想三：推广强制分红”。陈重博说：“强制分红给理性投资者带来希望。”“强制分红是引导市场投资理念向价值投资回归的利器。”这些都是胡说。分红除权收税，市值反而下降。十年前，经济学家吴敬琏一句“中国股市连赌场都不如”，掀起多少争议。十年后，环视这个充斥着内幕交易和财务操纵，估值体系混乱的市场，老先生的话仍未过时。
A股市场本来就不是投资，而是投机市场，而且是机构欺压散户的场所，还是上市公司的提款机。2011年是散户投资者的熊市却是“大小非”的牛市。分红的选择权在上市公司：私营企业上市公司为了提前捞回成本，采取高分红；非私营企业上市公司则铁公鸡多。
假如真的实行强制分红，铁公鸡们就会采取微利会计报表来对抗：“无利可分红”；也会增加“大小非”的疯狂兑现。
6.“猜想四：恢复T+0”。陈重博说：“恢复‘T+0’交易制度也在情理之中。”
T+0本来就是管理层对付散户的利器：机构投资者是多账户，可以“左边口袋出，右边口袋进。”A股市场什么时候讲过“情理”？分红除权收税不合理，多少经济学家提出多少年，有谁理睬过？股市疯狂IPO，多少经济学家提出多少年，有谁理睬过？有人说：“A股市场出生时就是一个畸形儿。”“只重规模，不重效益；只重融资，不重回报”的理念贯穿21年发展历程。有谁管过？想恢复T+0也是一厢情愿的事情；即使恢复T+0，股市就正常了吗？
7.“猜想五：IPO暂停”。陈重博说：“股市持续大扩容，筹码供应大增，在不少市场人士看来，是近年来困扰A股的根本问题之一。”
A股市场只重融资，不仅仅是IPO，还有增发融资、配股融资。2010年IPO4921.3亿元，而增发融资3548亿元，配股融资1488配股融资，合计5036亿元。还有上市公司发行可转债、公司债，一年中融资竟然将近1万亿元。大熊市2011年中，277宗IPO募集资金2720亿元，加上增发、配股、可转债、公司债，总融资额超过8000亿元。你们看：管理层不是疯子，是什么？
2012年IPO会不会暂停，这是一个未知问题。但是，至少目前毫无暂停迹象。国际版的呼声一次高过一次，还有城商行、中字头大盘股（中交股份、中化股份、中铁物资等等）早已“磨刀霍霍向猪羊”，管理层会因为股指下跌而放弃IPO吗？“蜀道难，难于上青天难！”
其实，管理层疯狂IPO是因为自己有利。陈重博希望IPO暂停，不是妄想吗？
8.“猜想六：严格执行退市制度”。陈重博说：“新的一年里。退市制度和借壳制度将是管理层的工作重点。”退市制度和借壳制度都是“制度”。就像法律一样，“制度”是要人来执行的。歪嘴和尚念经，你能相信吗？
借壳制度执行时，猫腻多多。有的人早早获得消息，在停牌前大量买入，过了两年复牌时一举抛出，赢利几千万。将来退市制度执行时，仍然会猫腻多多。有的人早早获得消息，在停牌前大量抛出，而上市公司或黑嘴们则造谣“重组”，将无知的散户骗进。一旦退市，倒霉的仍然散户。
9.“猜想七：新基金无法成立”。这也是胡说八道。2011年大熊市中公募基金缩水3000亿元，可是发行的新基金212只，创下历年新高。尽管这些新基金越发越小，平均每个基金募集资金仅为13.15亿元，创近三年来最低，但是2011年公募基金总份额2.65万份，比2010年大幅增加2300亿份。“基金无法成立”的猜想只能是臆想。即使基民不买，只要管理层需要，4.1万亿养老金和住房公积金、机构也会捧场。这么多年来，基民损失惨重，而基金自身却有许多资金，买自己的基金也是媒体炒作的内容。
10.“猜想八：解决B股问题”。陈重博说B股已经完成历史使命。请问：B股的历史使命是什么？B股产生的根本原因是人民币不能自由兑换。人民币现在可以自由兑换了吗？至于解决B股问题，也有一个怎么解决法的问题。现在操纵B股价格的庄家是不会吃亏的，倒霉的还是散户。因为庄家们是与管理层穿一条裤子的。
11.“猜想九：下穿1664点”和“猜想十：上冲3000点”。沪指的高点和低点。凡是官方预测，从来不准。我对《新闻晨报》《赢家》首版头条文章预测做过统计：90%以上是反向的。《赢家》角落里的小文章倒是预测符合率很高。《赢家》首版头条文章预测反弹，常常是高开低走；《赢家》首版头条文章预测下跌，常常是低开高走。这就是基金操盘手们的反向操纵的结果。所以，陈重博的预测是毫无意义的。因为这种预测并不能引起散户和基金操盘手们的操作变化。陈重博引用券商研究所的资料，更是一种误导。券商们是股市中的大机构，他们自己在操纵股价。他们怎么会如实预测股市并告诉散户呢？
有人说：“股市是五个人打麻将：东边是券商，南边是上市公司，西边是基金操盘手，北边是散户。赌场老板是管理层及其交易所。散户的“牌”（股票数量及其成本）券商、上市公司和基金操盘手一清二楚。这种麻将的结果只能是“一赢二平九十七输”，这比以往的“一赢二平七输”更加接近事实。